오버슈팅이란 무엇일까?

경제학에서의 오버슈팅은 경제 조건의 변화나 충격에 대응하여 환율이나 자산 가격이 장기 균형 수준을 초과하여 움직인 후 결국 그 균형 수준으로 돌아가는 상황을 말합니다. 이 개념은 환율, 인플레이션 또는 자산 가격 등 경제학의 다양한 맥락에서 적용될 수 있습니다. 오버슈팅을 이해하기 위한 주요 측면을 소개하겠습니다.

 

환율 오버슈팅 (도른부시 오버슈팅 모델) 정의

 

1976년 경제학자 루디거 도른부시에 의해 처음 소개된 현상입니다. 도른부시 오버슈팅 모델에 따르면, 통화 정책의 갑작스러운 변경(예: 예상치 못한 화폐 공급의 증가)이 발생했을 때, 상품 시장의 가격 미조정으로 인해 환율이 초기에는 새로운 장기 균형 수준을 초과하여 급격하게 움직입니다.

 

시간이 지나면서 가격이 조정되면서 환율은 점차적으로 균형으로 돌아갑니다. 이 모델은 환율이 단기적으로 매우 불안정할 수 있는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.

 

• 즉각적인 반응: 금융 시장은 새로운 정보에 빠르게 조정하므로, 환율은 통화 정책의 변화에 즉각적으로 반응합니다.
• 가격의 미조정: 상품 시장의 가격은 더 느리게 조정되어, 초기에 환율이 오버슈팅하게 됩니다. 균형으로의 조정: 시간이 지나면서 상품 시장의 가격이 새로운 통화 조건에 맞추어 조정되면서, 환율은 그 균형 수준으로 이동합니다.

 인플레이션 오버슈팅 

오버슈팅은 중앙은행이 설정한 목표를 초과하는 인플레이션 비율이 발생할 수 있으며, 이는 공격적인 통화 정책이나 공급 충격 때문일 수 있습니다. 인플레이션은 초기에 목표를 초과하여 급등할 수 있으며, 중앙은행이 원하는 수준으로 되돌리기 위해 조정 조치가 필요할 수 있습니다.

 

자산 가격 오버슈팅

이는 이자율, 투자자 심리, 또는 다른 경제 지표의 변화에 따라 주식, 부동산, 상품과 같은 자산의 가격이 기본 가치를 초과하여 움직이는 것을 말합니다. 가격은 정당화될 수 있는 기본적인 가치보다 더 급등하거나 급락할 수 있으며, 시간이 지남에 따라 수정될 수 있습니다.

 

오버슈팅을 이끄는 주요 요인 급격한 통화 정책 변화: 통화 정책의 갑작스런 조정은 금융 시장에서 즉각적인 반응을 일으킬 수 있습니다.

 

• 시장 기대: 미래 경제 상황이나 정책 행동에 대한 기대는 환율이나 자산 가격의 움직임을 증폭시킬 수 있습니다.
• 가격의 미조정: 특정 시장에서의 가격 조정의 느림은 균형에서의 일시적인 편차를 기여합니다.

 

정책 입안자, 투자자, 경제학자에게 오버슈팅을 이해하는 것은 경제 충격이나 정책 변화에 따른 금융 시장의 잠재적인 변동성과 예측 불가능성을 강조하며, 의도하지 않은 결과를 최소화하기 위해 점진적이고 잘 소통된 정책 조정의 중요성을 강조합니다.

 

결론

경제학에서 오버슈팅은 경제 조건의 변화에 대응하여 환율이나 자산 가격이 단기적으로 장기 균형 수준을 초과하여 움직이고, 시간이 지나며 균형으로 돌아가는 현상입니다. 주요 적용 분야로는 환율 오버슈팅(도른부시 모델), 인플레이션 오버슈팅, 자산 가격 오버슈팅이 있습니다. 이 현상은 급격한 통화 정책 변화, 시장 기대, 가격의 느린 조정 등에 의해 발생할 수 있습니다. 오버슈팅을 이해하는 것은 금융 시장의 변동성과 정책 조정의 중요성을 강조합니다.